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　　瑞银发布研报称，以2026年企业价值与销售比率（EV/Sales）5至6倍（历史平均6至7倍）计较，金蝶外洋（00268）的增长加速及盈利悠扬尚未皆备响应在股价中。瑞银调遣了净利润预测（2025年基数较低，上调83%；2027年基于更佳的云霄及订阅收入假定，上调13%），并基于金蝶2026年8倍EV/Sales（此前基于分部加总估值），将金蝶谋划价从11.4港元升至21.8港元，重申“买入”评级。

　　瑞银以为，金蝶进程多年向订阅制SaaS情势的转型，有望在2025年结束自2020年以来的首个盈利年度结束盈利拐点，响应了金蝶握续进步的营运遵守及强大的家具能力，鼓吹订阅就业年平凡性收入（ARR）在2024年分裂达到云霄收入及总收入的67%和55%。同期，凭借在中型企业阛阓的进步份额，金蝶已推出初步标准化的东说念主工智能（AI）家具。瑞银瞻望金蝶的总收入增速将从2025年的13%加速至2027年的18%，主要受益于订阅收入的握续增长及AI的放大效应。

　　瑞银看好金蝶握续鼓吹订阅情势，以致粉饰大型企业客户，这收获于其不休进步的家具能力。此外，金蝶已建造的云霄及订阅客户基础为通过AI功能进行交叉销售和追加销售奠定了坚实基础。该行看好金蝶实行以法度为导向的生意情势，即客户为可见后果付费，而非仅为器用自身付费，并以为AI带来的自制超出平直ARR孝敬。

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